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2026世界杯技术统计 【外洋点评】好意思伊停战契约预期升温, 科技赓续驱动好意思日韩股市

好意思伊停战契约预期升温，油价延续调整态势，科技赓续驱动好意思日韩股市。股市方面，好意思伊停战契约预期升温，况且AI盈利与成本开支超预期，科技赓续驱动好意思日韩股市。好意思国三大股票指数集体收涨，均创历史新高；纳斯达克指数高涨2.39%，标普500指数高涨1.43%，谈琼斯工业指数高涨0.89%。此外，韩国抽象指数高涨8.01%，日经225指数高涨4.72%。除了受中东地缘爽快、油价下落的提振外，德国、法国及欧盟五月通胀数据低于预期亦使得欧元区债券收益率下行，股市获取赈济，欧洲STOXX600指数高涨0.14%，德国DAX指数高涨0.87%，法国CAC40指数高涨0.83%，英国富时100指数下落0.54%。中国、印度、巴西、俄罗斯主要新兴市集股市无数调整。中国股市中半导体、AI算力板块回调，而白酒、地产等价值反弹，上周沪深300指数高涨0.97%，恒生指数下落1.65%。俄罗斯股市主要受俄乌场面及油价影响，俄罗斯MOEX指数下落2.23%。区域看，上周发达市集股市进展涨幅低于新兴市集股市（MSCI发达市集指数+1.32%vsMSCI新兴市集指数+3.92%）。行业层面，上周信息科技、原材料行业进展好于大家股票指数。

大量商品方面，好意思伊两边接近达成契约，霍尔木兹海峡航运复原预期升温，国际原油期货价钱大幅调整，布伦特原油期货价钱与WTI原油期货价钱均下落约9%至92好意思元/桶和88好意思元/桶。工业金属举座延续供给减轻、新能源与AI托底需求的逻辑，铜价高位震憾，伦敦铜价下落约0.4%至13611好意思元/吨，伦敦铝价高涨约0.7%至3674好意思元/吨。黄金、白银价钱有企稳之势，伦敦金周度进展约为+0.7%至4538好意思元/盎司。债券市集方面，好意思国十年期国债收益率自4.576%下降至4.436%；英国/德国/法国十年期国债收益率亦下行。上周好意思元指数一度跌破98后回升，周度进展为-0.4%，最新为98.9259。东谈主民币兑好意思元中间价增值至6.8176。

经济数据方面，好意思国四月PCE物价指数同比+3.8%，创2023年5月以来最大涨幅；3月数据修正后仍为3.5%；剔除食物和能源面貌后的中枢PCE物价指数同比+3.3%，为2023年11月以来最高水平，高于3月的3.2%；环比则增长0.2%。举座PCE数据增幅缓于市集预期。通胀的"一阶传导"（油价→举座物价）仍在进行中，"二阶传导"（工资-物价螺旋）尚未出现。好意思国四月耐用品订单环比大增7.9%至3460亿好意思元，创2025年5月以来最大增幅，远超市集预期，扣除运载后耐用品订单+1.1%，中枢成本品订单（扣除国防和飞机）环比-1.1%。耐用品订单的强盛增长主要反馈了运载修复的需求，尤其黑白国防飞机及零部件订单的飙升。成本品订单也权贵增多，但谋略机和电子产物订单有所下降。欧洲方面，五月德国、法国及欧盟通胀数据不足预期。德国5月消耗者物价指数同比+2.6%，环比下降0.2%，均低于预期。通胀回落主要成绩于德国政府临时燃油税减免带动能源涨幅收窄，食物价钱涨幅光显收窄，但中枢通胀仍从2.3%升至2.5%，工功课价钱保持较高增速，地缘冲突、能源波动等通胀反复风险仍存。法国5月融合CPI同比+2.8%，为2024年2月以来最高水平，无为CPI同比高涨2.4%，略低于市集预期。法国未推出临时性燃油价钱补贴，且柴油使用进步率高，燃油价钱高涨的幅度和粘性齐高于其他欧元区国度，通胀上行压力更为光显。欧央行官员称需当令调整货币计策驻守通胀。意大利央行行长、欧央行管委会成员帕内塔暗意，欧央行需要“当令且审慎”行径，驻守现时能源冲击妥洽为络续通胀，6月会议需要对货币计策重新调整；他指出，即使伊朗战斗收尾，油气价钱也很难快速回反日常，消耗者通胀预期还是上行，企业也运转规画加价，不外现在金融市聚集永恒通胀预期仍然褂讪锚定欧央行2%的场地；同期提醒，受中东危险冲击，意大利异日几个月信济举止将络续疲软，最坏情况下可能堕入停滞或萎缩。

QDII基金近期不雅点：

·诺安油气能源基金：

上周布伦特原油期货价钱与WTI原油期货价钱均下落约9%至92好意思元/桶和88好意思元/桶。好意思伊两边接近达成契约，霍尔木兹海峡航运复原预期升温。据媒体报谈，好意思国与伊朗已就延迟停战契约60天达成初步共鸣，并规画就德黑兰核问题张开进一步谈判，现在该契约正恭候特朗普的最终批准。此项停战契约的要道要求包括要求伊朗在30天内断根霍尔木兹海峡的通盘水雷，以确保航运不受适度，同期好意思方对峙伊朗必须交出高浓缩铀并拒绝其核规画。尽管谈判取得进展，但两边仍在具体措辞上存在不合，荒谬是伊朗要求解冻其沿途240亿好意思元的外洋财富，而好意思国尚未对此作出决定。

事迹方面，好意思国主要能源公司络续发布2026第一季度事迹，已公布财报的能源公司事迹好于预期。细分行业看，能源修复与作事公司收入小幅增长，油气与消用度燃料分娩销售公司营收及利润增速光显。

RYSTAD ENERGY最新数据高傲，OPEC组织2026年4月原油产量为2165万桶/天，低于3月的2224万桶/天，其中沙特4月产量为837万桶/天，低于3月的855万桶/天。俄罗斯4月产量为948万桶/天，高于3月931.7万桶/天。好意思国原油产量保管正经。

俄乌、伊朗地缘远景仍是主导原油供应预期的中枢要素，以色列、好意思国与伊朗的冲突将推升油价，络续时刻及永恒油价走势取决于冲突对石油分娩措施、霍尔木兹海峡及伊朗政权褂讪性的影响。能源价钱上行或影响好意思联储降息空间及节拍。2026年第一季度好意思国能源公司尤其是能源分娩及销售公司事迹好于预期。投资者可温顺油价的波动，逢低积极对原油产物作念关系布局。

·诺安大家黄金基金：

上周国际现货黄金价钱高涨约0.7%至4538好意思元/盎司。好意思债收益率骄贵位回落，好意思元指数震憾。

好意思伊战斗激发市集避险激情升温及对油价上行导致的再通胀担忧，并压制年内好意思联储降息空间及节拍，好意思元指数、遥远期好意思债利率上行。近期跟着好意思伊场面现爽快迹象，好意思元指数渐渐回落战前水平。大家主要国度财政计策的推广、央行增持、好意思元财富再成就需求、好意思联储降息仍将是黄金中永恒的上行逻辑，逻辑未发生变化，但短期黄金订价或主要受持有黄金的契机成本影响。投资者可积极温顺黄金价钱走势，短期纯真参与黄金投资，中永恒逢调整增多黄金成就比例以把合手黄金投资机遇。

·诺安大家收益不动产基金：

上周STOXX 大家1800 REITs指数下落约0.7%。好意思国REITs公司中，已公布2026年第一季度财报的REITs公司事迹举座好于市集预期；其中，特种、医疗类REITs事迹呈较高增速，零卖、工业货仓文娱、住宅类REITs事迹增速相对正经，而办公类REITs事迹增速仍承压。

REITs同期具备股票属性和债券属性，利率下行周期同期利好两类属性。投资者可在外洋央行降息周期中温顺外洋REITs中永恒的成就契机。

外洋主要市集近期不雅点：

·好意思股市集点评

一、市集归来

上周好意思股三大指数全线收涨。一方面，2026世界杯盘口AI产业链络续爆发，科技股盈利超预期成为中枢驱能源。5月26日，瑞银将好意思光科技场地价从535好意思元大幅上调至1625好意思元，推动其单日暴涨19.29%，市值初次突破1万亿好意思元，象征着AI存储需求爆发激刊行业估值逻辑从周期股向成长股的根人道妥洽。5月29日，戴尔科技公布一季度营收和利润双双超预期并上调全年岁迹联结，股价飙升32.8%，进一步考据了AI基础措施投资的强盛势头。此前英伟达财报已高傲数据中心业务同比增长92%，多家投行随后上调其场地价，AI算力与存储产业链全面着花，带动科技板块领涨大盘。另一方面，地缘政事风险爽快，好意思伊接近达成停战契约提振市集激情。好意思国总统特朗普此前一周暗意正就延迟与德黑兰停战的初步契约作出“最终决定”，市集对中东场面缓解的预期升温。原油价钱应声下落，缓解了市集对能源驱动通胀进一步上行的担忧，也缩小了好意思联储被迫保管高利率更久的风险。尽管好意思国一季度GDP增速被下修至1.6%，4月PCE通胀同比高涨3.8%创近三年新高，但市集合计好意思联储6月八成率保管利率不变，经济软着陆预期仍未冲突。

二、市集进展

周一，因断送将士回想日，好意思国股市周一休市一日。周二，好意思国5月谘商会消耗者信心指数93.1，前值93.8，是连结3个月上升后初次回落，中东战事推升通胀担忧是主要原因；CME FedWatch高傲，市集押注好意思联储在2026年底前加息25个基点以冒昧络续通胀的概率升至约41%。周三，好意思联储理事库克暗意，若劳能源市集恶化，将准备好降息，若通胀回落未能按期线路，准备加息。周四，好意思国4月PCE物价指数同比高涨3.8%，为2023年5月以来最高水平，同期中枢PCE物价指数高涨3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗战斗推动能源价钱走高是主要推手；好意思国此前一周初请闲适金东谈主数增多5000东谈主，达到21.5万东谈主，高于市集预期，为4月中旬以来的最高水平。周五，4月好意思国商品交易逆差初值收窄至824亿好意思元（前值-853亿），零卖库存环比持平于+0.7%，而批发库存环比增速则由前值的+1.5%光显放缓至+0.5%，反馈入口需求边缘降温、企业补库节拍有所减速。此前一周谈指涨0.91%，标普500指数涨1.44%，纳斯达克100指数涨2.89%（全收益指数）。

三、中枢原因

1.好意思伊就“宽恕备忘录”各执一词

伊朗媒体5月27日败露一份对伊故意的备忘录框架，好意思方赶紧否定称“闇练凭空”。28日好意思媒称两边已达成一致，只待特朗普批准；但伊方否定快乐任何文本，强调未最终敲定。

2.共和党加快备战中期选举

特朗普党内影响力突显，其背书候选东谈主已完毕“118胜0负”，并到手清洗月旦他的党内异己。然而，党内极点化倾向或不利于争取中间选民。

经贸方面，好意思方启动中好意思交易委员会筹建，中方证据双廉正扣问平等降税框架，规模各300亿好意思元或更多，将尽快鼓舞执行。

四、板块影响：

AI芯片、算力周内涨超6%（AMD+6.8%，台积电+2.3%），大家AI算力大会提振板块；软件、云谋略涨超4%，Snowflake事迹预期带动大涨30%。中概股小幅回调，医药板块震憾走弱。

·港股市集点评

一、市集归来

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上周港股市集小幅走低。市集举座处于流动性敏锐与结构性契机并存的震憾阶段。上周恒生科技小幅高涨0.3%，恒生指数、MSCI中国、恒生国企差别下落1.7%、1.5%、1.5%。行业层面，信息时代（+3.5%）、公用工作（+2.6%）、能源（+1.4%）板块领涨，可选消耗（-4.4%）、电信作事（-3.2%）、原材料（-3.0%）等板块领跌。

二、市集进展

估值层面，市集风险偏好趋弱，风险溢价小幅走高。现时恒生指数动态市盈率为10.69倍，风险溢价为5.7%，低于2013年以来的历史均值6.9%，恒生沪深港通AH股溢价指数报119.1点，为2015年以来8.2%分位。

激情层面，卖空成交占比小幅下行，激情位于中性区间。现时卖空成交占比5日均值为16.3%，处于近一年较高水平，较此前一周五小幅下行1.4ppt，相对强弱打算RSI为39.6，处于中性水平。

盈利层面，国内市集举座信用周期推广缺位，盈利难以大幅改善，更多是结构性亮点。凭据FactSet数据，收尾2026/5/29，恒生指数2025/2026/2027年预期EPS同比增速差别为2.8%/6.5%/10.2%，较以前2周的2.8%/5.8%/10.2%差别变化+0.0/+0.7/+0.04pct。收尾2026/5/29，原材料（65.6%）、半导体（45.3%）、食物零卖（40.0%）的预期EPS（NTMA）同比增速居前，软件作事（-116.6%）、消耗作事（-40.6%）、零卖（-21.7%）的预期EPS（NTMA）同比增速过期。以前2周软件作事（6.3pct）、医疗修复与作事（5.6pct）、消耗作事（5.5pct）板块的预期EPS（NTMA）同比增速上修较多，硬件修复（-6.0pct）、电信作事（-2.2pct）、汽车及零部件（-2.0pct）板块的预期EPS（NTMA）同比增速下修较多。

资金面上，外洋主动资金流出放缓，南向资金转为流入。EPFR数据高傲，收尾5月27日，外洋主动型基金加快流出外洋中资股市集1.09亿好意思元（vs.此前一周流出2.12亿好意思元）。外洋被迫型基金流出5.13亿好意思元（vs.此前一周流入18.25亿好意思元）。与此同期，上周南向资金净流入8.08亿港元（vs.此前一周南向资金流出135.01亿港元），日均流入2.02亿港元（vs.此前一周日均流出27.00亿港元）。

风险指示：以上市集数据源流彭博社。本材料为诺安基金不雅点2026世界杯技术统计，不当作投资刻毒。在职何情况下，本文书中的信息或所抒发的概念并不组成对任何东谈主的投资刻毒。市集有风险，投资须严慎。投资者投资于本公司科罚的基金时，应谨慎阅读《基金合同》《托管契约》《招募诠释书》《风险诠释书》《基金产物云尔概要》等文献及关系公告，确乎填写或更新个东谈主信息并查对自己的风险承受才略，选拔与我方风险识别才略和风险承受才略相匹配的基金产物。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金损失的情形。基金科罚东谈主承诺以敦朴信用、致力遵法的原则科罚和应用基金财富，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金科罚东谈主科罚的其他基金的事迹不代表本基金事迹进展。基金的过往事迹偏激净值高下并不预示其异日事迹进展。基金科罚东谈主提醒投资者基金投资的“买者现象”原则，在作念出投资有酌量后，基金运营情景与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行包袱。我国基金运作时刻较短，不成反馈股市发展的通盘阶段。